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海天味业上半年净利增22% 蚝油等核心产品延续高增长_资讯网

来源: 新华社
02:58:00

歌曲白房东家的猫

海天味业上半年净利增22% 蚝油等核心产品延续高增长

    

证券时报记者刘灿邦

今年以来,海天味业(603288)(603288)股价连创新高,成为投资者追捧的热门白马。8月14日晚间,海天味业披露了2019年半年报,公司上半年实现营业收入101.6亿元、净利润27.5亿元,同比增速分别为16.51%、22.34%。

不久前,涪陵榨菜(002507)(002507)发布了半年报,由于业绩不及预期,涪陵榨菜股价遭到投资者用脚投票,该事件也引发了市场对调味品行业估值的关注。

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核心产品增长稳健

数据显示,海天味业的三大核心产品,酱油、酱、蚝油上半年均保持了稳定的发展,其中酱油收入增长13.61%,蚝油增长21.13%,酱增长7.48%。海天味业表示,上半年,公司主营业务稳健发展,产品竞争力提高,综合盈利能力进一步提升。

值得注意的是,在核心品类中,蚝油产品收入增速最快,这也符合市场预期。市场观点认为,蚝油已经成为海天味业新增长的核心动能,未来随着产品结构提升,毛利率将进一步提升。

成本方面,海天味业称,由于中美贸易等原因,上半年,公司部分原材料价格产生波动,由于企业积极应对、采取有效的采购策略,较好的规避了风险。上半年,海天味业营业成本增幅达21.48%,高于同期收入增幅,不过,公司同期销售费用、财务费用有所减少。

海天味业在半年报中谈到,未来几年,随着科研、技术、设备、工艺的不断投入,品牌企业将开发出更多新产品以满足消费者日益提升的烹饪需求,行业也将在中国人口红利、经济发展、税改红利等多方面的影响下,继续保持稳定而健康的发展。

不过,海天味业也提醒,调味品行业仍面临景气度下降的风险,但同时也有利于行业整合。

浙商证券在最近的一份报告中指出,2019年是海天味业第三个五年计划的开官之年,预计逐步完成高明基地扩产及江苏基地产能释放,预计2019-2023年酱油、蚝油、酱复合增速达12%、15%、10%,并积极开拓醋、料酒、复合调味料等小品类。

调味品行业估值受关注

除了海天味业,调味品行业还有不少明星个股,例如千禾味业(603027)、中炬高新(600872)(600872)、恒顺醋业(600305)(600305)等。

目前,千禾味业焦糖色年产能14万吨、酱油12万吨、食醋8万吨、料酒5万吨,预计2021年公司调味品年产能达到50万吨,调味品总产能大约为目前的2.5倍。

银河证券认为,千禾味业未来业务增长点主要来自全国化扩张以及餐饮、电商渠道放量;由于公司产能充足,仍需等待销售放量。数据显示,从2017年的数据来看,千禾味业餐饮渠道收入占比不到6%,而海天味业约为60%。

中炬高新方面,该公司已经明确未来发展战略,即全面聚焦健康食品主业,把调味品业务做大做强,针对性解决品类分布、地域分布和渠道分布三方面的不足,同时加大品牌、市场及产能投入,以内生发展为主、外延发展为辅的方式实现五年双百目标。

值得一提的是,近日,涪陵榨菜发布了2019年半年报,虽然公司营收、利润等主要经营数据仍然保持增长,但不足4%的涨幅显然不及投资者预期,涪陵榨菜股价也遭遇投资者用脚投票,该事件也引发投资者对调味品行业估值情况的关注。

华创证券认为,由于调味品板块整体估值水平上半年提升较为明显,目前属合理偏上限水平,部分个股短期业绩低预期引发市场对板块整体担忧。就整个调味品板块而言,短期表现的更多是估值水平较高,但多数龙头的业绩稳健性依旧较强,中长期行业集中度提升的逻辑不变。

    

    

    

    

(责任编辑:李佳佳 HN153)

    

    

    

    

    

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发布时间:03:32:20

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安吉食品的毛利率下降至26.58%

    

长江商报记者李顺

  近年来安记食品盈利能力开始慢慢落后于同行,实控人今年也连续抛出减持计划。

  12月9日,安记食品公告显示,公司董事长无线充电手机发烫_资讯网、控股股东林肖芳及其一致行动人东方联合、翔宇投资将合计减持不超过4.56%的公司股份,加上才减持的264.37万股,两次减持套现或将超亿元。

  而两次减持的背景是安记食品连续四年扣非净利下滑今年刚刚企稳回升,虽然业绩开始好转,但值得注意的是毛利率却加速下滑,截止今年前三季度安记食品毛利率26.58%,相较上市之前下降超10个百分点,远低于同行。

  长江商报记者发现,近几年来安记食品销售费用连续保持近20%增速,但国内线下销售营收占比高达九成以上的安记食品推招行手机银行 开户行_资讯网广似乎并不顺,今年前三季度经销商增加77个,同时也减少56个,净增长数仅21个。

  实控人两次减持或将超亿元

  12月9日,安记食品公告显示,自2最终幻想手机主题_资讯网020年1月2日至6月30日公司董事长、控股股东林肖芳及其一致行动人东方联合、翔宇投资将合计减持不超过4.56%的公司股份。

  截至目前,林肖芳持有公司股票1.24亿股,占公司总股本的52.8三星手机屏幕左侧发黄_资讯网8%;东方联合持有3528万股,占公司总股本的15%;翔宇投资持有529.2万股,占公司总股本的2.25%。

  就在12月5日,安苹果手机定位标识_资讯网记食品股份有限公司还发布公告称,林肖芳已在2019年6月10日至12月6日的计划减持期间内,共减持264.37万股,累计套现2447.83万元,而此次若减持完成按照目前股价,将再次套现将近9000千万左右,两次减持或将套现超亿元,减持原因均是自身资金需求。

  2019年12月6日,安记食品也曾公告,林肖芳正在就此前的股票质押回购业务办理购回交易,涉及公司股份总共3601万股,因手续繁杂,延期清算至2019年12月27日。截至公告披露日,林肖芳持有公司的股份总数为1.24亿股,质押的公司股份总数为3601万股,约占其持有公司股份总数的28.96%,质押的原因是个人投资需要。

  毛利率下降超10个百分点

  安记食品主营业务为调味品的研发、生产和销售;调味品类主要产品包括复合调味粉、天然提取物调味料、香辛料、酱类、风味清汤等五大类500多个品种,大健康食品以5款益生菌固体饮料为主。

  最初安记食品生产基地位于福建省泉州市,2015年上市时公司已经建立了覆盖全国25个省、自治区和直辖市的经销网络,经销商数量400余,上市之前安记食品2014年毛利率37%左右、净利率20%左右,与其他调味品上市公司相比较,盈利能力仅次于海天味业,销售费用率保持在6%左右,处于行业可比公司最低水平。

  当时安记食品还募集资金项目投资总额为2.67亿元,其中拟投资于年产10000吨1:1利乐装调味骨汤产品生产项目、年产700吨食用菌提取物及1625吨副产品生产项目分别为1.2亿元、1.81亿元,100%达产后净利润将达到3437.39万元、3633.02万元,预期建设期分别为2年、1.5年,而截至2019年6月30日,投资进度仅分别为75.32%、41.93%,报告期内仅投入0元、137.50万元,进展缓慢。

  募投项目尚未完工,安记食品盈利能力早已连续下滑。2016年至2018年,安记食品分别实现营业收入2.59亿元、2.38亿元和3.39亿元,同比增长-2.78%、-1.92%和33.58%;扣非后归母净利润分别为0.39亿元、0.35亿元和0.31亿元,同比增长-23.94%、-9.85%和-10.58%,扣非后归母净利润出现三连降。

  而公司的销售费用每年均保持高速增长,2016-2018年公司销售费用分别为0.24亿元、0.29亿元、0.35亿元,同比增长28.55%、18.87%、21.61%,远高于日辰股份销售费用增长,而海天味业增速甚至在不断下滑中。

  安记食品销售费用加速投入却并未换回明显成效。截至2019年9月末,安记食品共有国内经销商525个,国外经销商2个。2019年1-9月,安记食品的经销商增加77个,同时也减少56个,净增长数21个,相比报告期内同样以经销商销售为主的海天味业经销安卓手机的账号同步通讯录没了_资讯网商数量净增长情况相差甚远。

  资料显示,2019年1-9月安记食品国外渠道、国内线下销售和线上销售分别实现营业收入714.19万元、19567.19万元和755.33万元。其中国内线下销售营收占比高达93.01%,说明安记食品对经销商有较严重的依赖。

  每年连续加速投入销售费用,虽然今年安记食品营收和净利润取得双增长,但公司的毛利率却进一步下滑。前三季度安记食品毛利率26.58%,相较上市之前下降超10个百分点,同期日辰股份的毛利率为50.54%、海天味业毛利率的为44.51%,安记食品的毛利率明显低于同业公司。

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